La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR) decidió por unanimidad mantener la tasa de política monetaria (TPM) en 4%, asegurando así que este nivel se mantendrá a finales de 2024. y en los primeros días de 2025. La medida, anunciada tras la octava y última reunión de evaluación del Consejo sobre la cuestión, marca un enfoque prudente de la política monetaria en un contexto de incertidumbre global.
El presidente del BCCR, Roger Madrigal, explicó que la decisión fue parte de un proceso que se inició en marzo de 2023, cuando la TPM se fue reduciendo paulatinamente en 500 puntos básicos. Este ajuste tuvo como objetivo lograr una postura neutral en la política monetaria, adoptando un enfoque cauteloso frente a riesgos que pudieran afectar las perspectivas de inflación. Según el BCCR, el objetivo de esta estrategia es mantener la estabilidad económica del país sin comprometer los avances logrados en la lucha contra la inflación.
Madrigal también señaló que si bien la TPM se encuentra en un nivel neutral, las decisiones futuras dependerán de las condiciones económicas y de la información disponible en cada momento. La próxima reunión del Consejo está prevista para el 23 de enero de 2025, cuando se analizará nuevamente la dinámica económica local y global. Sin embargo, el presidente del BCCR advirtió que la incertidumbre sigue siendo un factor importante en los pronósticos económicos, reflejando las tensiones que siguen existiendo en el entorno internacional.
En este contexto, Madrigal subrayó que esta incertidumbre ha llevado a otros bancos centrales a adoptar posiciones más conservadoras, optando por pausas prolongadas o incluso descartando nuevas reducciones de sus tipos de interés.
Proyecciones de la OCDE y nivel objetivo de la TPM
El enfoque del BCCR también ha sido cuestionado a partir de un reciente informe de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), que predijo que la TPM de Costa Rica podría reducirse a 3,75% a finales de 2025. Ante esta consulta, Madrigal aclaró que no recordaba haber discutido esa cifra en particular con la OCDE, aunque reconoció la existencia de un intercambio reciente con el organismo internacional en temas relacionados con tasas de interés.
«Es posible que esta cifra haya sido mencionada en otro contexto. Pero lo relevante es que actualmente el debate global gira en torno al nivel adecuado de tipos de interés en un entorno económico incierto», afirmó el presidente del Banco Central.
Por su parte, Alonso Alfaro, economista jefe del Gobierno central, confirmó que la OCDE ha pronosticado que la TPM de Costa Rica podría flexibilizarse paulatinamente hasta alcanzar un nivel de 3,75% a finales de 2025. Sin embargo, Alfaro enfatizó que este pronóstico no aplica para el corto plazo, pues el BCCR mantiene un enfoque más conservador para 2024, priorizando la estabilidad económica.
«El mensaje para 2024 está claro: pretendemos mantenernos en un nivel cercano al actual, lo que refleja un enfoque coherente con los objetivos de estabilidad y neutralidad», explicó Alfaro.
Perspectivas y enfoque económico del BCCR
La decisión del BCCR de mantener la TPM en 4% refleja un esfuerzo por equilibrar las presiones inflacionarias con la necesidad de apoyar la recuperación económica. Si bien la reducción gradual de la TPM a partir de 2023 fue bien recibido por algunos sectores, el incierto entorno global y las tensiones en los mercados internacionales llevaron al Banco Central a adoptar un enfoque cauteloso.
Con la próxima reunión del Consejo prevista para enero de 2025, el BCCR seguirá evaluando cuidadosamente los factores económicos y las tendencias globales antes de tomar nuevas decisiones sobre política monetaria. Mientras tanto, el nivel actual de la TPM seguirá siendo una herramienta clave para asegurar la estabilidad macroeconómica en Costa Rica y mantener la confianza en el sistema financiero.